本周樂從熱卷弱勢下行，整體鍍鉻光軸跌幅較上周有所放緩。下游需求不斷縮減，而期卷震蕩下行，市場利空因素彌漫，終端采購用鋼消極觀望，資源銷售難度增大，商家心態(tài)較為悲觀，不過鑒于資源多已虧損，成本支撐下，小幅陰跌走貨是市場主流。另外，鋼廠仍在陸續(xù)到貨，加重市場供應(yīng)負(fù)擔(dān)，而在月底資金壓力難解情況下，商家拋售心理仍占據(jù)主導(dǎo)。綜上，預(yù)計(jì)下周市價(jià)持續(xù)弱勢。本月國內(nèi)焦炭價(jià)格變化不大，個別地區(qū)小幅下跌10元/噸。今年上半年，受現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌影響，獨(dú)立焦化企業(yè)開工率下滑，產(chǎn)量收縮對穩(wěn)定市場起到一定作用，但難以成為支撐價(jià)格上漲的基礎(chǔ)。在鋼價(jià)持續(xù)下跌、鋼廠虧損加劇的情況下，鋼廠對焦炭采購放緩，仍有意下調(diào)焦炭采購價(jià)格。而6月17日，中澳自貿(mào)區(qū)協(xié)議正式簽署，并于明年1月1日起生效。自生效之日起，澳洲出口中國煉焦煤關(guān)稅將由3%降為零。澳大利亞出口煉焦煤占國內(nèi)進(jìn)口量的一半，關(guān)稅調(diào)整對國內(nèi)煉焦煤市場負(fù)面影響較大。政策層面的利空，疊加下游需求持續(xù)萎縮，將很大程度上打擊了焦炭市場的信心。預(yù)示下月國內(nèi)鍍鉻光軸價(jià)格將小幅下跌。具體來看，有以下幾個方面的考慮：其一在于公平性，政府在拉動需求、環(huán)保執(zhí)法、財(cái)政傾向等方面要對行業(yè)內(nèi)不同規(guī)模、不同所有制的企業(yè)一視同仁，讓企業(yè)在相同的標(biāo)準(zhǔn)下競爭發(fā)展，不因企業(yè)規(guī)模和企業(yè)性質(zhì)不同而厚此薄彼，這樣才能讓真正具有市場競爭力的企業(yè)脫穎而出；其二是將環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)固化為行業(yè)的準(zhǔn)入機(jī)制，一方面可以在化解產(chǎn)能過剩、落后企業(yè)推出的過程中起到紅線作用，通過進(jìn)一步提高環(huán)保違法成本，使依靠環(huán)保違法、不規(guī)范經(jīng)營來獲得不正當(dāng)利益的鋼鐵企業(yè)失去市場競爭力，并在大浪淘沙中被迫退出市場，另一方面也可以在融資、市場推廣等領(lǐng)域向符合環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)傾斜。

在本輪降息之前，央行也曾多次降息和降準(zhǔn)，但是對鍍鉻光軸整體而言，影響有限。央行本輪降息恰逢鋼市淡季，雖然會給市場提供炒作的素材，但是聯(lián)想到之前幾次降息的效果，筆者以為本輪降息依然很難對鋼市產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響。更何況本輪央行的操作本身就是為了救火股市，側(cè)重點(diǎn)不在鋼鐵行業(yè)，因此鋼市很難從中獲利，唯一值得期待的是鋼鐵股很可能會火一把。但是就現(xiàn)貨市場而言，苦日子依然會延續(xù)下去。對于當(dāng)前的資本市場而言，股市是資金的主要流向領(lǐng)域，而行業(yè)則是個資金流出的行業(yè)。降息和降準(zhǔn)只能增加市場的資金流動，卻不能設(shè)置資金流動的方向。因此，對于鋼市而言，央行無論是降息還是降準(zhǔn)，都很難改善其在資本面上的窘境。特別是當(dāng)前不少銀行對鋼鐵行業(yè)提高融資門檻，甚至停貸或者抽貸，這些做法并沒有因?yàn)檠胄械慕迪⒑徒禍?zhǔn)而有絲毫的改變。從這個角度來看，本輪鍍鉻光軸降息依然難以帶領(lǐng)鋼市走出困境。